Finansal Performans ve Öngörüler

Sıkı finansal koşullar, yüksek fonlama maliyetleri ve enflasyonun yarattığı baskılar, 2025 yılının büyük bölümünde operasyonel varsayımları şekillendirdi. Konsolide gelirler reel bazda neredeyse yatay kalırken; operasyonel dayanıklılık korundu ve kârlılık kalitesi iyileşti.

Banka dışı kombine FAVÖK marjı yıllık bazda 87 puan artarak %12,4 seviyesine ulaştı ve yıl genelinde FAVÖK’ün 8% oranında büyümesini destekledi. Marjlardaki artış, disiplinli maliyet yönetimi ve dengeli portföy yapısı sayesinde, temel kârlılık ve getiri göstergelerinde belirgin bir iyileşme sağlandı. Özkaynak kârlılığı, 2024 yılındaki -5% seviyesinden 2025 yılında 1% seviyesine yükselerek pozitife döndü.

Yılın son çeyreğine doğru para politikasındaki gevşeme, özellikle ikinci yarıda bankacılık iş kolunun katkısında güçlü bir artış sağlarken, net kârda belirgin bir toparlanmayı beraberinde getirdi ve Topluluk yılı 3,8 milyar TL konsolide net kâr ile tamamladı. Bu toparlanmada bankacılık dışındaki iş kolları da anlamlı katkı sundu ve çeşitlendirilmiş portföy yapısının önemini ortaya koydu. Yasal kayıtlarda (VUK) enflasyon muhasebesi uygulamasının durdurulması ve bunun varlık yeniden değerlemeleri üzerinde yarattığı toplam net 2,5 milyar TL tutarında olumsuz etkiye rağmen, 2025 yılında kârlılıktaki ivme güçlü seyrini korudu. Banka dışı operasyonel nakit akışı, 2024 yılındaki 77,2 milyar TL seviyesinden 2025 yılında 89,3 milyar TL seviyesine yükseldi; bu artışta FAVÖK’teki yıldan yıla güçlü performans ve disiplinli işletme sermayesi yönetimi etkili oldu. Holding seviyesinde net nakit pozisyonu 8,5 milyar TL ile güçlü seyrini sürdürdü. Kombine Banka dışı Net Borç/FAVÖK oranı 1,6x seviyesinde gerçekleşerek Topluluk politika eşiğinin belirgin şekilde altında kaldı ve bilanço gücünü teyit etti.

Kombine Banka dışı Yatırım Harcamalarının Gelirlere oranı %12,3 oldu. Bu oran, öncelikli büyüme platformlarına yönelik yatırımların sürdürülürken finansal esnekliğin korunduğunu gösteriyor. Döviz cinsinden gelirlerin toplam gelirler içindeki payı %19,7’ye yükselerek portföyün makro dalgalanmalara karşı dayanıklılığını güçlendirdi.

Segment bazında bakıldığında, bankacılık özellikle ikinci yarıda iyileşen net faiz marjı ve güçlü ücret ve komisyon gelirleri performansı sayesinde katkısını artırdı. Enerji tarafında, elektrik üretim portföyüne eklenen yeni rüzgâr kapasitesi performansı destekleyici olurken, elektrik dağıtım faaliyetlerinin güçlü kârlılık katkısı da öne çıktı. Malzeme Teknolojileri’nde çimento ve kompozit operasyonları, lastik ve lastik güçlendirme iş kollarındaki zayıf eğilimleri dengeledi. Finansal Hizmetler marj gücünü korudu; Dijital, bulut ve yönetilen hizmetlerdeki büyümenin etkisiyle katkısını artırdı. Perakende ise zorlu tüketici ortamında faaliyetlerini sürdürürken maliyet ve satış kanalı optimizasyonuna yönelik disiplinini korudu.

Özetle, iyileşen özkaynak kârlılığı, güçlenen operasyonel nakit üretimi, disiplinli kaldıraç seviyesi ve çeşitlendirilmiş kârlılığın katkısı; portföy genelinde yalnızca dayanıklılığın değil, aynı zamanda artan yapısal gücün de göstergesi oldu.

Önümüzdeki dönemde küresel ölçekte ayrışmanın arttığı ve değişimin hız kazandığı bir konjonktürde, ABD’deki Enflasyonu Düşürme Yasası (IRA) ve Avrupa’daki Sınırda Karbon Düzenleme Mekanizması (CBAM) dâhil olmak üzere giderek sıkılaşan düzenleyici ve uyum çerçeveleri karşısında Sabancı’nın ihracat kabiliyeti, kurduğu ortaklık yapıları ve uluslararası ayak izi, portföyüne dayanıklılık ve esneklik kazandırmaya devam edecek.

 

1 Kombine Gelir’de holding temettü geliri hariçtir. Banka gelir = Faiz geliri + komisyon gelirleri + sermaye piyasaları kazanç/kayıpları + net türev kazanç/kayıpları
2 Yasal kayıtlarda (VUK) enflasyon muhasebesi uygulamasının durdurulmasına yönelik toplam net etki(2025: - 2,5 milyar TL)
3 Bankacılık ve finansal hizmetlerin net nakit pozisyonu hariç tutulmuştur, kombine
4 Maddi duran varlık alımları ile Holding’in iştirakleri için gerçekleştirdiği özkaynak ve sermaye hareketlerine ilişkin nakit çıkışları, kombine

 

Stratejik İş Kolları Bazında Performans ve Öngörüler

Enerji ve İklim Teknolojileri

Enerjisa Enerji | Enerjisa Üretim
| Sabancı Climate Technologies | Temsa

Enerji ve İklim Teknolojileri, kritik altyapı yatırımlarını, çeşitlendirilmiş elektrik üretim portföyünü, müşteri çözümlerini ve seçici küresel açılımını entegre bir yapı altında birleştirerek Sabancı’nın temel büyüme platformlarından biri olmaya devam ediyor.

Malzeme Teknolojileri

Akçansa | Çimsa | Kordsa | Brisa

Malzeme Teknolojileri, sürdürülebilir inşaat, ileri malzemeler ve mobilite alanlarını birbirine bağlayan çeşitlendirilmiş ve teknoloji odaklı portföyüyle Sabancı Holding’in değer yaratım gündeminde merkezi bir rol oynuyor.

Dijital Teknolojiler

SabancıDx | Bulutistan | DxBV

Dijital Teknolojiler; bulut ve yönetilen hizmetler, dijital dönüşüm ürünleri ve günden güne genişleyen teknoloji iş ortaklıkları ekosistemi odağında Sabancı Holding’in sürdürülebilir, dijital ve ölçeklenebilir büyüme platformu olarak konumlanıyor.

Bankacılık ve Finansal Hizmetler

Akbank | Agesa | Aksigorta

Bankacılık ve Finansal Hizmetler, Sabancı Holding portföyünde istikrar ve dayanıklılığa katkı sağlayan rolünü sürdürüyor; düzenli gelir üretimi, disiplinli icra, güçlü sermaye yeterliliği ve teknoloji destekli hizmet modelleri aracılığıyla uzun vadeli değer yaratımını destekliyor.

Diğer

Teknosa | Carrefoursa

Teknosa, teknoloji perakendesi pazarında dijital öncelikli ve çok kanallı yapısıyla faaliyet gösteriyor; sürdürülebilirlik önceliklerini ve yapay zekâ uygulamalarını operasyonel modeline entegre ediyor.

Carrefoursa modern gıda perakendeciliği sektöründe franchise ağı, e-ticaret platformu ve geniş ürün portföyü ile faaliyet gösteriyor; operasyonel modelini disiplinli büyüme yaklaşımı ve sürdürülebilirlik odağında geliştiriyor.

Devamını Oku

 

Sürdürülebilirlik Performansı ve Öngörüler

2025 yılında Sabancı Holding, iklim ve doğa ile ilgili risk yönetimini derinleştirirken ileriye dönük analitik yetkinliklerini geliştirerek sürdürülebilirlik yönetişiminin kurumsal temellerini güçlendirdi. Holding, ilk TSRS uyumlu sürdürülebilirlik raporunu yayımladı. Bu raporda, iklimle ilgili finansal açıklamalar Türkiye’nin yeni raporlama standartlarıyla entegre edildi ve Topluluk genelinde kurumsal risk süreçlerine dahil edildi. Aynı zamanda Sabancı, büyük veri ve ileri analitik uygulamaları ile desteklenen iklim riski ölçümü, senaryo analizi ve portföy düzeyinde veri entegrasyonu alanlarındaki kapasitesini geliştirdi. Bu çalışmalara ek olarak Topluluk genelinde bir ÇSY olgunluk ve geleceğe hazırlık değerlendirmesi gerçekleştirildi. Bu değerlendirme, Holding’in 2026 sürdürülebilirlik ve iş aksiyon planlarını doğrudan şekillendirdi ve her bir şirketin yol haritasını Topluluğun uzun vadeli stratejik yönelimiyle uyumlu hale getirdi.

Güçlenen bu sistemler, Sabancı’nın gelişen küresel iklim düzenlemelerine ve değişen paydaş beklentilerine uyum kapasitesini güçlendirdi. Emisyon yoğunluğu daha yüksek sektörlerde faaliyet gösteren şirketler, Sınırda Karbon Düzenleme Mekanizması (CBAM) ve benzeri sınır ötesi iklim mekanizmalarına yönelik hazırlıklarını güçlendirdi, verimlilik uygulamalarını hayata geçirdi, emisyon azaltım programlarını geliştirdi, düşük karbonlu ürün geliştirme çalışmalarını sürdürdü ve iyileştirilmiş sürdürülebilirlik veri yönetişimi yoluyla güçlendirdi. Yıl boyunca Sabancı, küresel ÇSY önceliklerinde yaşanan değişimi ve kamuoyunda artan, zaman zaman “ÇSY’ye yönelik tepki” olarak da adlandırılan tartışmaları dikkatle analiz etti. Ancak Sabancı’nın programları uzun süredir tematik ya da sembolik yaklaşımlar yerine temel iş dinamiklerine, değer yaratımına ve risk azaltımına dayandığı için bu küresel tartışmalar Holding’in stratejik yönünü değiştirmedi. Bu yön, stratejiyle iş alanlarını birbirine doğrudan bağlayan ve uzun vadeli rekabet gücüne odaklanan bir yaklaşımı temel alıyor. Şeffaflık taahhüdü doğrultusunda, 2025 yılı sürdürülebilirlik verilerine ilişkin bağımsız güvence denetimi devam etmekte olup doğrulanmış verilerin, 2026 yılının üçüncü çeyreğinin başında Sabancı Holding Yatırımcı İlişkileri internet sitesinde yayımlanması planlanıyor.

Bu disiplinli ve ileriye dönük yaklaşım küresel ölçekte saygın derecelendirme kuruluşları tarafından yapılan değerlendirmelerde güçlü bir şekilde takdir edilmeye devam etti. Sabancı Holding, MSCI ÇSY derecelendirmesinde AA notunu korudu, LSEG ÇSY derecelendirmesinde A (Mükemmel) notu aldı ve S&P Global Sürdürülebilirlik Yıllığı’na bir kez daha dahil edildi. Türkiye sermaye piyasalarında ise Holding, Borsa İstanbul Sürdürülebilirlik 25 Endeksi’nde (XSD25) yer almaya devam etti. Doğa ile ilgili performans alanında önemli bir eşik aşıldı. Sabancı Topluluğu, dokuz şirketle CDP’nin Küresel A Listesi’ne girerek bugüne kadarki en yüksek temsil düzeyine ulaştı ve iklim ile su yönetimindeki liderliğini ortaya koydu.

Tüm bu sonuçlar, Sabancı Holding’in uzun vadeli taahhütlerine ve 2029 Stratejisi kapsamındaki orta vadeli hedeflerine doğru doğal bir geçiş ortamını yaratarak; güçlenen yönetişim yapısı, daha net hedefler ve yapılandırılmış olgunluk değerlendirmelerinin uluslararası düzeyde tanınan sonuçlara nasıl dönüştüğünü gösterdi ve 2026 yılı uygulama ajandası için sağlam bir temel oluşturdu.

 

Üstün ÇSY Performansımız Dünya Çapında Tanındı.

Açıklama: Sabancı Holding tarafından herhangi bir MCSI ESG research LLC veya bağlı kuruluşlarının (“MSCI”) verilerinin kullanılması ve burada MSCI logolarının, ticari markalarının, hizmet markalarının veya endeks adlarının kullanılması, Sabancı Holding’in MSCI tarafından sponsorluğu, onaylanması, tavsiye edilmesi veya tanıtılması anlamına gelmez. MSCI hizmetleri ve verileri MSCI veya bilgi sağlayıcılarının mülkiyetindedir ve ‘oldu ğu gibi’ ve garanti olmaksızın sağlanır. MSCI adları ve logoları MSCI’ın ticari markaları veya hizmet markalarıdır.
Not: Sıralamalar, Sabancı Holding’in Yatırımcı İlişkileri Emsal Grubu kapsamında gerçekleştirilen emsal analizi değerlendirmelerine dayanmaktadır.

 

2025 Performansı ve Öngörüler Bölümünü İndirin

2025 Performansı ve Öngörüler

• Finansal Performans ve Öngörüler
• Stratejik İş Kollarında Performans ve Öngörüler
• Sürdürülebilirlik Performansı ve Öngörüler